這一章將討論
在一個派對上，我和一個專業博采的朋友與一位女士聊了起來。聊天的氣氛一直不太融洽,當她知道我朋友的職業時，聊天簡直氣氛簡直差到了極點。她以一種懷疑得眼神上下察看我的朋友，然後宣稱，“你看起來不太像一個會冒險的人嘛！”
人們想象中專業的博采者是有著傳奇色彩的角色,他們應該開著勞斯萊斯，穿金戴銀，叼著雪茄，手裡還揮舞著一沓鈔票, 生活處於風險和不穩定中.
然而，大眾的想象完全錯了。其實專業博采者的本質是利用所有優勢來降低風險。
很多必發的顧客一直參與博采，但我們不稱他們為專業人士, 因為對他們中的一些人來說，如果沒錢可賺，觀看一場跑馬或足球比賽對他們來說都是煎熬。
高買低賣
所謂交易,就是在一個賠率較高的選項上下注，然後在一個賠率較低的選項上接注（或相反地，先在一個賠率較低的選項上接注，然後在一個賠率較高的選項上下注），在這個過程中，使自己處於零風險的位置。簡單來說,就是高買低賣的博采方法。
下注和接注都是押注的方式。在一個選項上下注就是認為這個選項會贏, 接注就是認為這個選項會輸.（詳細解釋見第五章。）
理論結合實踐
用高爾夫球來詮釋在交易活動在現實中如何進行是再恰當不過的了。
英國公開賽在聖安德魯舉行, 那裡場地對擊球距離較遠球的選手更為有利。泰格伍茲的擊球力度大,距離遠. 賽前，我決定在泰格身上下注100英鎊，賠率為5.0。如果他成功衛冕，我可以獲得400英鎊淨利(（100×5.0)-100)。
不出所料，泰格發揮得相當出色，在第二天的比賽結束後，他領先三桿。因此,泰格成為一個大熱門, 他在必發的賠率已經降低到2.0。
在這時候，我有兩個選擇：一是什麼都不作，靜候泰格贏得比賽, 或者以低賠率接注，這樣,無論什麼發生，我都不會損失一分一毫。
根據聖安德魯的天氣預報，錦標賽未來兩天的天氣情況不容樂觀。泰格能否應對環境的改變呢? 在第二天賽事的最後，我還是決定在他身上接注250英鎊，賠率2.0。如果泰格成功衛冕，我將輸掉250英鎊（（250×2.0）－250）。
這就是技巧所在！下注的賠率比接注的高，因此,我根本不用在乎事情的發展 － 如果他贏了，我賺錢，如果他輸了，我照樣賺錢（見以下的表格8－1）。
如果泰格贏了，我將從第一個押注獲利400英鎊。而第二個押注賠本250英鎊。這樣，還有150英鎊淨利。
如果泰格輸了，你將從第一個押注賠本100英鎊。而第二個押注獲利250英鎊。這樣，還有150英鎊淨利。
我們通常稱這種情況為‘零風險位置’，‘鎖定利潤’，或者‘全綠莊’。最後一個術語非常形象,它是指當你交易完成的時候，市場的選項旁將顯示一個搶眼的綠色數字。
讓生活更簡單
創造零風險位置不是一件很簡單的事情, 尤其當你要周旋在許多市場當中，或你是一個急性子的人。因此，如果你跟我一樣不是一個數學天才，必發可以代勞,你要做的知識調整察看市場設置,步驟如下：
1. 仔細觀察，找出你的目標市場。
2. 點擊界面上方的設置。查看市場設置窗口彈出，如圖8－1所示。
3. 察看單獨顯示未來形勢旁邊的方框。
使用察看市場設置功能,你能快速進入押注結果。它還能對押注提出建議,創造出你想要的形勢。
例如，當界面顯示 － 20>>4.00,意思是,‘如果選項贏了，你輸掉20英鎊。如果你執行押注計劃並且選項贏了，你獲得4英鎊。’
知道何時鎖定
你的博采策略決定了什麼時候該鎖定利潤, 什麼時候該對賭金放手。
在英國公開賽中，假設你在泰格伍德茲身上下注，賠率為6.0，開始的幾個回合,他打得不錯，賠率降低。那麼,何時才是恰當的時機在泰格身上接注，以保證利潤？
熟知value的概念, 你就會知道何時該鎖定利潤。（有關value的詳細解釋見第六章。）如果泰格現行的可用賠率為2.0，那他是贏得錦標賽的機會是否就一定為50%？如果你認為他贏的機會不只50％，理論上以這個賠率在他身上接注是不能確保利潤的。相反，如果你認為他贏的機會沒有那麼高，這種押注方式就可以獲得value, 鎖定利潤了.
但是一切都只是預測，泰格贏得錦標賽的機率到底有多少誰也不能一錘定音。但是以下的問題有助於我們思考:
在這場賽事中，這種押注方式獲利的機會有多少？
所提供的賠率（無論是下注還是接注）是否比事件發生的機率要高？
如果估計錯誤, 會給現在的生活帶來很大影響嗎?
眼看著就要進口袋的錢卻飛走了,這時幾乎所有的博采者都有的相似經歷,例如,一隻領先的馬匹在最後一個柵欄的位置落後了，一直處於領先的足球隊伍在最後幾分鐘輸掉了比賽，或者泰格伍德茲因為天氣變化未能贏得英國公開賽。
必發的贏家們可以在繁多的賠率中確定對自己有利的賠率, 當確定獲利時，有些人會把分析的結果當成商品交易，而另一些人則不會這樣做。
判斷形勢, 做出分析, 而結果是否要用來交易完全取決於你的博采方式和對待風險的態度, 即使天有不測之風雲, 正確判斷還是足以帶來盈利
跟隨市場
“低買高賣”還是具有一定風險的。機會一直都存在, 有時比較顯而易見, 有時隱藏較深, 這樣就要靠你去發掘了. 如果賽事朝著於你不利的方向發展,你的選擇是錯誤，交易的機會就會溜走。如果賽事朝著於你有利的方向發展, 你的預測準確無誤，交易又會變得非常簡單。但是你敢說你能預言一切嗎?
沒有一種交易是絕對零風險的。投資可帶來的利潤也是有變化的.
一種不同類型的交易者
有一種交易者, 他們在賽前就已經估算出市場的動向, 處於理想的零風險位置。這些人其實相當於金融市場的交易者而不僅僅是博采者了。預測市場動向比賽事的過程和結果更讓他們感興趣。
而這些人會把必發當成一個自由市場，也就是經濟學所講的完全競爭市場模型. 在這裡，下注和接注的賠率是由成千上萬的個體競爭後設定的。
供給和需求
在完全競爭市場裡，供給和需求是決定價格的基礎。在證券市場裡,假設A股票的交易價為1英鎊. 一個著名的分析家在專欄週刊裡推薦這個股票, 建議股民購買。這時許多人就會開始買這個股票。因此，A股票的需求量上升。這時,如果A股票的供給量沒有同步上升，價格就會快速飆升,超過1英鎊. 這會給想要購買的人們帶來障礙.
在博采市場也是同樣的道理, 如果大多數人想要在某一個選項下注（因為他們覺得它會贏）而不是接注，它的賠率就會越來越低。相反的，如果大多數人想要在某一個選項接注（因為他們認為它會輸）而不是下注，它的賠率就會越來越高。
我們把情況再具體化一些. 在必發, 如果想在一匹馬上下注的人增多，賠率降低, 那麼這對後來想下注的人來說將是一個很不利的情況。
這一幕在必發每個交易市場時時上演。我們可以把它看成一個很大的拔河比賽, 拔河的雙方分別為下注者和接注者。當兩邊擁有的賭金相等時，賠率持平，但只要出現一點不平等，賠率就會開始動盪。（圖8－2,拍賣行）
每個選項下注或接注的可用賭金數額會出現在賠率下面。
一個賽馬的例子
在賽馬市場，如果大多數的人想要在下注,錢就會流入到市場接注的一方（右邊),也就是拍賣行裡接注的一方。相反的，如果大多數人想接注, 錢就會流入到市場下注的一方（左邊)，也就是拍賣行的下注的一方。結合前面有關供給和需求的知識, 我們可以得出"賠率很有可能降低"這個結論.
圖8－3顯示了一分鐘以後的市場.
拍賣行的賠率從2.9（圖8－2）降低到2.78。而接注的一方還是堆滿了錢（如圖8－4），賠率還將繼續下跌。
比賽結束時, 我們再來看看這個市場，拍賣行的賠率已經從原來的2.9降到2.72。
遵循低買高賣的原則, 我們就可以根據市場動向獲利, 但是注意, 賠率的變化程度在逐漸縮小.
在這次博采中, 市場為拍賣行帶來了不少利潤。
假設在馬匹身上下注200英鎊，賠率為2.9，如果拍賣行贏了，你將贏得380英鎊（(200×2.9-200)、
隨後, 不出所料, 拍賣行的賠率開始降低。幾分鐘以後，繼續在拍賣行接注210英鎊，賠率為2.74，如果拍賣行贏了，你會輸掉365.40英鎊。（(210×2.74-210)。
不用介意，你早已以更高的賠率在馬匹身上下注。
因此，如果拍賣行贏了，第一注將帶來390英鎊的利潤，但第二注輸掉365.40英鎊。有14.60英鎊的淨利。
如果拍賣行輸了，第一注輸掉200英鎊的賭金，但第二注贏了210英鎊。有10英鎊的淨利。
專家的哲學
又要分析, 又要計算, 為了10英鎊要花費那麼時間和精力, 是否有點殺雞用牛刀了呢? 在某種程度上來說可能確實如此. 但是專業的必發市場交易者的哲學就是隨時能做成低風險的交易, 通過這種方法, 淨利就會迅速累加起來.
想象一下，一場比賽完成3筆零風險的交易，每筆的淨利為10英鎊。那就是一場比賽30英鎊的淨利。一天參與20場博采，淨利就達到600英鎊. － 還是免稅的！這樣, 每天工作一點時間就可以活的挺滋潤了。
理論上，你可以在所有的市場進行交易。而動盪的市場是交易活動的溫床，因為那裡有交易活動的必需品 － 大幅擺動的賠率。現今存在許多市場，幾乎每一個市場在開賽前10分鐘都會賠率大幅度振盪。在這些市場中, 最適宜進行交易的非賽馬莫屬了.
押注的快捷和鎖定利潤的能力決定了交易的有限性。如果你的計算機運轉速度慢, 又是以撥號的方式上網, 那麼因為速度的原因和很多好的賭注擦肩而過就不是什麼稀奇的事情了. 所以, 我建議你, 不要在起跑線上就輸給別人了, 換一台好一點的機器, 使用快一點的網絡連接吧.
開發更多市場戰略
市場投注或接注一方的賭金是使市場賠率定向移動的主要力量。除此之外, 還有別的原理可以估算市場的定向移動, 比如從證券交易市場借鑒的模型,數據的分析等,這些也是交易者常用的策略.
數據分析通過已建立的模型,尋找最高點，最低點，趨勢等其他影響證券價格的, 這些知識相對比較專業, 涉及許多專業名詞, 如燭台。bollinger bands. 相對強度指數等. 本書將不會詳細講解, 不過這些知識裡有一樣非常值得我們博采者借鑒，那就是平均復原(mean reversion)。
價格最終會趨於中間值或平均值, 這是平均復原的數學前提。在證券市場裡, 如果一支股票的價格低於一般市場價格，當市場重新振作時，價格就會回升, 向平均值靠攏。在必發，如果某馬匹的賠率長期持平，那就是由市場決定的它的平均賠率。平均復原的原理告訴我們,經過短期的振盪，市場自我調整，價格會趨於平穩。
雖然把金融市場已建立的模型或原理套在必發的博采市場上有助於理解,但是,這些模型和原理並不是萬能法則. 因此，如果打算借用某個原理或技巧，我建議你先“紙上談兵”一段時間。如果確實可行，再開始從最低的賭金真金實銀的押注. 這樣可以檢驗這些策略在長期看來是否有使用的價值。
密切注視賽事
金融市場充斥著謠言及辟謠的消息,必發也不例外,市場內外關於賽事的消息都可以影響賠率。
你知道嗎? 一場大雨都可能對賽馬有影響。這是因為有些馬匹善於在雨地奔跑，有些馬匹則不善於。當大雨降臨的時候，善於在雨地奔跑的馬匹身價飆升，市場賠率降低，而那些只善於在堅固的場地賽跑的馬匹，賠率開始飆升。
在別的博采市場也一樣如此, 如果一個辯論選手在電視才能比賽期間感染了支氣管炎，他的賠率當然會上升了。
影響市場賠率的因素還有很多. 一個受歡迎的作家或一個電視評論員對某匹馬的青睞，或訓練員滿懷信心的電視訪問片斷都有可能對市場產生影響。
我不可能在這裡一一列出所有的因素, 所以你自己要留意了. 假設你在某熱門馬匹身上下注，但在比賽期間, 騎手意外墜馬，馬匹還跑到賽道外面去了，那賠率當然開始上升了. 這屬於意外情況,在任何理想狀態的模型裡都不可能出現. 這時, 你就不要再執著於之前的賭注，那已經必輸無疑了，當務之急是看看還有別的機會可以彌補損失.
