六、賠率的盈利模式
本教程寫到此處，已經數萬字了。相信讀過這篇教程的朋友也能越來越明顯的感到本教程由淺入深的態度。
在此之前我一直沒有提及賠率的分析方法，而是從賠率和博彩公司內部去挖掘、探索賠率的生成方式、作用、意義、盈利方式、算法等基礎環節，其目的是希望大家跳出賠率所帶來的數字陷阱，從賠率的表面化回歸到賠率的盈利方式以及博彩公司的內在盈利，使大家以商品的視角出發來看待賠率，畢竟賠率也是一件商品。
我認為，從博彩公司贏利的角度去分析賠率，才是賠率分析最正確的方法。因為無論是我們以後將要提及的賠率對比還是賠率離散度、賠率走勢，其原理也是從博彩公司的贏利角度出發的。從下面開始，我們將深入的接觸到賠率，以及賠率的盈利模式。
（一）從比賽數據模型，到賠率盈利的數理模型。
在第四部分中，我們深入的為大家剖析了目前最主流的三類比賽數據模型。但正如我們在前文所提到的一樣，比賽數據模型由於「是從比賽本身的角度來探討賽果，也可以說是一種模仿博彩公司通過模型得出賠率的過程，與博彩公司所開出的賠率自身並無直接聯繫」，加之其運算較為繁瑣，因此閒家（即下注客）要想通過比賽數據模型來實現贏利，無疑是非常費力的事，同時還不能保證得到理想的利潤——畢竟與賠率看好的方向相似，多數處於低賠區。
為了獲得更多的贏利，並且使自己對比賽的分析更加簡化和精確，不少閒家開始從比賽數據模型向賠率盈利化數理模型轉化。由此誕生了多種關於賠率盈利方面的優秀數理模型。這些數理模型，不僅對於我們分析比賽起到了重要的參考，更則加深了閒家對於博彩公司的認識，也對中國足彩的分析提供了必要的幫助。目前活躍在彩票界的，關於賠率盈利方面的數理模型主要有以下三類：
A、凱利指數。
凱利公式是著名的玻爾實驗室的一位科學家John Kelly於1956年提出的，凱利在協助規劃電子位元流量設計時，對較小概率發生事件提出了一個複雜的計算公式——凱利公式。這個公式屬於概率學關於預測（期）方面的一個分支，原數學模型極為複雜，同時，由於博彩中的冷門也是較小概率發生事件，於是凱利值的概念也引入到博彩業中。在此後的時間裡，凱利公式因其在對事件的預期和規避風險等理論上的先進性，凱利準則在博彩方面的應用極為迅速地傳播起來，比如賭場的撲克遊戲21點和歐洲盛行的賽馬、賽狗等運動，其地位同「旋轉矩陣」在數字樂透領域一樣顯赫。
依照這個公式，其計算出來的結果則被我們稱為凱利值。在足球博彩方面，其應用主要以歐洲賠率為基礎，可以在給定賠率的情況下計算出最佳的投注額，以實現盈利。
通過凱利指數的原理，我們可以瞭解到凱利其實質亦是來自於概率學（前文已述），而博彩公司的賠率生成同樣來自於概率學（詳見前文），這種異曲同工造就了凱利指數對博彩準確度的大幅度提高。
要說凱利指數，首先要提到的是凱利方程式（Kelly-formula），凱利方程式為：K=W-(1-W)/R。其中，K=投資的最佳資本比例；W=投資獲利的平均機率；R=成功獲利比。這個方程式帶給我們什麼呢？其最重要的作用是「使我們清楚的核算出項目的最佳投資盈利。」
這個方程式演化到足球賽場，與博彩公司的賠率相互搭配，就形成了我們口中時常提到的凱利指數。
凱利公式的基本公式：
p*o-1
b=——————————————(基礎方程)
o-1
p = 勝率（the probability of collecting the bet. (0o = 含本金的賠率（the gross payoff (a multiple of stake) in case you win. (o>1)）
b = 最佳投注額比例（gives the fraction of your current bankroll that should be wagered on that specific bet.）
也可以演變為另一種解釋（引用Ed Seykota 的風險管理文章中的描述）
The Kelly Formula
K = W – (1-W)/R ———————————(個人因素方程)
K = 下一筆交易佔資本比例
W = 歷史勝率
R = 報酬 （放到足彩上，就是賠率減去1）
一般人常提到一個精明公式
精明的凱莉方程式：
b*(e*o-1)
opt=———————— —————————–(精明方程)
3*(o-1)
上式具體含義如下：
opt = 最佳投注額（Optimized Stake Size）
b = 可支配的總投注額（Current bankroll）
o = 小數形式的賠率（Odds available in decimal format）
e = 取勝預期或者說預計勝率（Estimated probability）
精明方程實際是基礎方程演變而來，是相對而言最可靠的，如果按照這個方程並且自身平均勝率高於賠率反映勝率就可以穩定的達到平均每次投注有6%的預期利潤，不過要注意以下幾個方面：
1、賠率低於等於1.5的情況下，即便勝率很高，最終也是要虧錢的。
2、賠率在1.5-2.1之間，屬於灰色區域，在這個區域間，應當謹慎投注。
3、賠率高於2.1的情況下，屬於凱利方程理想應用區域。
4、根據個人因素方程，第2.3兩種情況中，影響最佳投注比例的是賠率的大小，所以選擇的賠率必須至少高於或者等於公平賠率。
5、同樣根據個人因素方程，任何時候最佳投注比例都是小於公平賠率所反映的勝率百分比的，這就奉勸大家任何時候不要考慮半倉或者額外加注。
6、p的計算不是你個人的勝率，而是公平賠率所反映的勝率百分比，這樣最符合凱利方程的原理，在選擇的賠率高於公平賠率時，w不動，r增加，凱利方程正好鼓勵加大投資。
最後不得不說本文中的公平賠率問題，目前存在有三種換算方法，一種是選擇整個市場均衡態的情況下理想的賠率體系，一種是按照獨立球隊分析模型（涉及埃羅/松泊等方法的運用）做出的賠率體系，一種是簡單選擇市場平均賠率（最好加以標準偏差分析方法進行調整），這三種方法各有利弊，一般採用的是第一種和第三種。
然而單就方程式而言，未免過於深奧，因此對上述內容我們大可只作瞭解。但我們卻必須清楚知道博彩公司的贏利是怎麼構成的，其與凱利指數有何聯繫？
博彩公司的贏利來自兩個方面：一是佣金收入，另一個是賠付順差收入。如果發生賠付逆差博彩公司就有可能賠錢。其實這和一般的商品交易是一回事。大家比較熟悉商品交易，交易總值的計算有一個公式：
交易價格×交易數量﹦交易總值，
在博彩業中，如果說賠率是交易價格的話，那麼玩家對勝、平、負三個結果的投注量就是交易量。我們如果能知道博彩公司在這個賽果中的交易量，我們也就能計算出它的交易值了，而其交易量（投注量）是絕對保密的，同時由於每個結果的投注量都很大，也不便於比較。就把交易總量設為1，只要知道各個結果的投注比例（彩金分佈比例）就行了。其實彩金分佈比例對莊家而言也是絕對的商業機密，世人不得而知。這也無關緊要，我們可以借助相關的數據來進行估算。在這裡，凱利值就有交易值的含義了。
對於足彩而言由於有勝、平、負三個結果，那麼凱利值就為：
主勝賠率×主勝彩金%=莊家應付主勝彩金%
平局賠率×平局彩金%=莊家應付平局彩金%
主負賠率×主負彩金%=莊家應付主負彩金%
在這裡主勝彩金%+平局彩金%+主負彩金%=1，也就是莊家受注的彩金總量為1。
由莊家應付主勝彩金%、莊家應付平局彩金%、莊家應付主負彩金%，又組成了三個小數，那麼這一組小數被稱為凱利值。
計算凱利值的意義是什麼呢？
1.我們知道莊家願意賠低不願意賠高的道理，那麼凱利值低的那個結果最容易出現。
2.我們知道莊家受注的彩金總量為1，那麼凱利值＞1結果不容易出來（莊家賠率開高，強隊強行勝出；莊家另有開賠意圖……除外），凱利值≦1的結果可能出來。
3.莊家盈利的基本方法是通過對比賽的預測保持賠付平衡後能收取到法律允許的佣金（俗稱水錢）。現時歐洲的賠付率為0.89—0.92，那麼低於或等於此標準的凱利值結果莊家都可以接受。
4.莊家還有第二個收益來源就是除正常收取水錢後還捎帶有賠付順差，那麼凱利值最低的結果就最有可能打出來。
凱利值對足球賽事預測的重要意義就在於此。
凱利值的計算與賠率密切相關，可以說是和賠率與之俱來的數據信息之一（這裡計算出的凱利值實際上就是理論上的賠付包容率，是莊家開賠時預計好了的，是我們進行數據分析判斷的參考。），賠率是一項偉大的發明由此可見一斑。賠率分析對足彩預測的重要性不言而喻。
在這裡還要提醒彩友門注意凱利值也有廣義和狹義兩種概念。狹義的凱利值對足彩分析才有參考意義，而廣義的凱利值，如莊家計算後公佈的凱利值只是表達莊家對各種比賽結果的期望值，並不構成玩家的實際行為，並不具有多大的參考價值。
下面我舉一個實際例子，足彩04037期阿森納對西布朗：
週末歐洲平均賠率 1.18 5.81 15.39
週末歐洲投注比例 0.81 0.15 0.04
凱利值計算分別是 0.96 0.87 0.61
因為本組賠率的水線（S）=1.084，莊家預計的賠付包容率為0.923，週末歐洲投注比例經投注行為分析是可信的，這樣主勝的凱利值為0.96大於0.923，而平局、主負的凱利值分別為0.87、0.61均小於0.923，後面兩個結果打出來對莊家有利，莊家開賠率時就予計到了這種情況，因此投注1、0。結果雙方1：1戰平。
B、盈虧指數。
說完凱利指數，我們明白了其意義在於研究博彩公司（莊家）在一場比賽賠付方面的盈虧情況，但凱利指數對於博彩公司盈利情況的反饋還是比較側面的，為此我們提出另一個公式：盈虧指數。
盈虧指數同凱利指數一樣，也是通過對比賽勝、平、負投注比例的分析，實現對博彩公司的贏利分析，從而預判出某場比賽最終的賽果。而與凱利指數不同的是，盈虧指數對於博彩公司盈利情況的反饋更為直接，換言之，計算盈虧指數的公式，實質上就是博彩公司的帳目計算公式，當然以此來計算博彩公司的盈虧情況，其結果自然更為精準。當然相比凱利指數，盈虧的後市預判性還是有明顯不足的，因此我們一直強調要用盈虧指數與凱利指數相互協調、結合的方法，來判斷比賽的賽果。
在這裡我們要強調一點：通過實際的盈虧運算及分析，我們可以發現很多比賽，莊家往往給出的是兩項盈利項，只能排除掉一個結果。之所以會出現這種情況，是與博彩公司對比賽的判斷力相關聯的。正如我們前文所說的那樣，即便運用「埃羅預測法」、「進球率法」、「六場積分法」等多種數據模型，依然難以對某些比賽平局的概率得出精準的判斷，這就迫使博彩公司調整賠率，以期實現兩個賽果同時盈利的目的。這就是為什麼無論通過凱利指數，還是通過盈虧指數，都只能判斷出某些比賽存在兩個盈利項的原因。
那麼接下來我們開始介紹盈虧指數。
和凱利指數一樣，盈虧指數的計算也需要一組參數，那就是「投注比例」。盈虧指數的計算公式是傚法博彩公司的財務收支計算而得出的，其具體公式是：
某場比賽的盈虧指數=90-比賽結果對應的投注比例*比賽結果對應的賠率
其中：盈虧指數的運算中的90是什麼呢？這是一個平均返還率的問題。一般主流博彩公司的返還率都是90%左右浮動，因此，這個90，實際就是平均返還率。
上述公式是盈虧的基礎公式，類似於凱利的原始公式。根據盈虧指數的運算，我們對比凱利指數的公式可知，二者在大方向上是相輔相成的。
那麼在實際運用中，盈虧指數是如何運用的呢？以2003年第43期足彩的第13場，米德爾vs曼聯為例。本場比賽勝平負賠率依次為4.71、3.28和1.63，對應的網友投注比例分別為23.77%、16.55%和59.68%，比賽結果為0(曼聯贏)。如果投注足彩的資金用來賭外圍，那麼，每受注100元，博彩公司需賠付：59.681.63=97.28元，盈虧指數為90-97.28=-7.28。也就是說，考慮到運營成本等因素，博彩公司在這場比賽上每受注100元會出現7.28元的虧損。
由此我們可以看出，無論通過凱利計算，還是通過盈虧計算，某些比賽，即便強隊方勝率很高，莊家最終也是要虧錢的。對於強隊所出現的博彩公司虧錢的情況，我們可以通過賠率的變化來規避，同時只要盈虧不出現較大虧損局面，這個正路結果也是很容易打出的。
但既然強隊的比賽打出正路賽果要虧損，那盈虧指數對我們還具有什麼指導意義呢？這裡我們要引入盈虧的衍生公式（從未面市過的內容哦！）。
盈虧指數的衍生公式是：
（100-投注比例）*0.9—(賠率-1)*投注比例
其得出的過程如下：
假定某場比賽的投注總額為X，根據經典的莊家不參賭原則，假定賽果的投注比例為Y（不含百分號）。則未賽出結果的投注比例為（100-Y），則莊家總盈利為（100-Y）X。而這部分盈利裡，包含了莊家所應得的手續費（即水錢），按普遍的90%返還率（也可按85%）計算，則莊家的賠付順差收益為：0.9（100-Y）X。
同理，這部分盈利，要用來填補賽出賽果部分投注額的虧損。而根據賽果的投注比例Y，除去賠率所含本金，則有該部分賠付返還為：X（賠率-1）Y。
由於賠率中已包含手續費，因此，返還那部分盈利是不能乘以0.9（或0.85）的。也就說，閒家只按照賠率的大小收取盈利，不再繳納任何手續費用。假定賠率為1.25，閒家投注100元，盈利就理所當然應該是25元。
由此，莊家的盈虧為：0.9（100-Y）X—X(賠率-1)Y。
假定X=1，則公式演變為：（100-投注比例）*0.9-(賠率-1)*投注比例。這個公式所得的結果，就是莊家的盈虧結果（水錢除外）。
我們同樣還可以換位思考。假定投注總額為X，而博彩公司一開始就把水錢完全拿走，則剩餘投注總額為0.9X（返還率90%的情況下）。而正常賽果的投注比例為Y（不含百分號）。則未賽出結果的投注比例為（100-Y），則博彩公司總盈利為：0.9（100-Y）X。而正常賽果的投注額為：0.9XY（不含水錢），這部分投注額理應獲得賠率的賠付，則賠率的賠付為：（賠率-1），由於賠率裡已經含有了0.9的水錢，因此我們必須再除以0.9，由此同樣能得到上述公式。
盈虧的衍生公式可以知道博彩公司對於某場比賽的盈利情況，舉個例子：
07003期足彩，紐卡斯 2-2 西漢姆，立博賠率1.72 3.20 4.33，官方投注比例58.75 22.93 18.32。根據公式我們可以得出：
主勝盈虧為：-5
平局盈虧為：19
客勝盈虧為：13
很顯然，我們可以知道，莊家並不看好主隊勝出，最優選項是平局。
相信運用盈虧指數，會對讀者的足彩分析產生極大的幫助。
（一）從比賽數據模型，到賠率盈利的數理模型。
C、賠率差
賠率差是和凱利、盈虧完全不同的一個概念。準確說，賠率差應分為兩類，第一類是由各公司內部標準賠率以及受注賠率相對比產生的賠率差，第二類是由大眾心理投注比例反算賠率來比較博彩公司賠率得出的賠率差。在此我們分別做探討。
1、標準賠率和標準賠率差。
這是國內某份著名的足彩類報紙上常常運用的一個數據模型，對於這份著名博彩報上所提出的賠率標準差，我們在此只做引導，不做詳細探究。
標準賠率究竟是什麼呢？解釋如下：
A、標準賠率主要是根據博彩公司的利潤指數、風險指數等相關數據換算得來，通過標準賠率和博彩公司開出的賠率比較可以發現賠率中的異常。
B、歐洲博彩公司在開賠率時，一般習慣遵循凱利指數，凱利指數是凱利在博彩中為達到資金合理運用而形成的一個系統，其指數更多的可以在最小的風險範圍內達到最大範圍的效益，因此歐洲博彩公司在經過實戰驗證後逐漸採用凱利指數來衡量博彩風險，從而得出比賽的賠率。
再來看看其在實戰中的運用。
樸茨茅斯VS阿森納 澳門標準：6.30 3.60 1.50 標準賠率：6.30 3.88 1.46 結果：0－1
尤文VSAC米蘭 澳門標準：2.00 3.00 3.70 標準賠率：2.00 2.92 3.83 結果：0－0
布萊克VS埃弗頓 澳門標準：2.55 3.20 2.50 標準賠率：2.55 2.72 2.90 結果：0－0
博爾頓VS曼城 澳門標準：1.90 3.20 3.80 標準賠率：1.90 3.01 4.11 結果：0－1
佛羅倫薩VS切沃 澳門標準：1.80 3.10 3.80 標準賠率：1.80 3.12 4.45 結果：2－0
上面皆為真實摘錄數據。不難發現，標準賠率對於判斷足球賽事的首選效果較佳。雖然這個模型仍舊存在誤差，不過在更多時候都能夠為我們判斷比賽提供方向。相比單純的看賠率，標準賠率的出現使得我們對賠率的研究上更加深入。
那麼標準賠率差是什麼呢？標準賠率差其實就是標準賠率與受注賠率的差值。我們將標準賠率差分為兩個時段進行分析。
第一個時段：受注時段，即標準賠率與受注初賠的差值。這個時候的賠率差數據，代表的是莊家的態度。
第二個時段，終盤時段，即標準賠率與臨場賠率的差值。這個時候的賠率差數據，代表的是本場比賽的熱度。
有了這兩個數據後，我們能發現，以前膚淺的賠率分析方法所不能體現的內涵在這組數據中得以呈現。我們還是舉個例子來證明：
紐卡斯VS利物浦，周中數據-11 -9 3，週末數據-11 9 -3，這組數據中，負值代表標準賠率比受注賠率低的選項，正值代表標準賠率比受注賠率高的選項。顯然，標準賠率作為莊家提供的內部賠率，其參考價值遠大於受注賠率，則其更低的選項更易打出。
從周中數據來看，顯然莊家並不看好利物獲勝，到週末時，利物客勝變為負值，而平位大幅調高，代表利物客勝受注大熱，而由於兩隊歷史交鋒基本為勝負格局，因此平位接受投注量過少，莊家調高平賠意在吸引投注。唯一不變的是主勝項，因此，本場首選為3。比賽結果2：1，主隊獲勝爆冷。
說到這個時候，也許很多朋友對這個數據很感興趣，也許有很多朋友會問標準賠率是從什麼地方得出的，我只能說，這是莊家的內部賠率，平常人是無法得到的，需要通過一定的途徑和渠道才能得到。以前新浪網曾提供威廉的內部標準賠率，現在也沒提供了。而目前網絡和報紙上流行的標準賠率差，一般是通過澳門標準賠率計算出來的，參考價值也比較大。
2、賠率賠付差。
前文我們已經點明了，賠率差的第二種形態是：由大眾心理投注比例反算賠率來比較博彩公司賠率得出的賠率差，準確說，應稱為「賠率賠付差」。正如我們在前文所提的那樣，「賠率包涵了兩方面的概率：一是博彩公司自身對比賽判斷的概率，二是大眾心理投注的概率（依據酒吧理論，見後文），當這兩個概率出現偏差時，博彩公司能夠得到較大數額的盈利。」
那麼在這種情況下，假設我們知道了大眾心理投注的概率，然後通過賠率的整體概率排除掉大眾心理投注的概率，是否就能得出博彩公司自身對比賽判斷的概率了呢？賠率賠付差就是依據這點而得出的公式。
賠率賠付差的公式導出過程如下：
假定某場比賽的投注比例為：80% 16% 4%，則根據賠率運算公式：a÷b=c，可得100%返還（未含手續費）的賠率為：1.25 6.25 25。
再根據公式：c-c×10%=d，折算出投注賠率為：1.125 5.625 22.5，
這時取博彩公司賠率為賠率差基本項，則根據公式=（實際賠率-投注賠率）*100，即可得出結果。
從上述賠率差公式導出過程來看，在這個案例中，表面上，當主勝投注比例達到80%時，主勝賠率必須低於1.125才能賺錢。而實際上我們計算博彩公司的盈虧，可以發現，假定總投注額為100，博彩公司在主勝項上的損失為：10，而其在平局項和客勝項的盈利為：20，收支是不平衡的。那麼剩餘的那10是什麼呢？那麼假設我們給的主勝賠率為1.25（不含手續費），則莊家應賠付1.25*80%=20，這個時候，收支是平衡的。
也就是說，莊家為了彌補損失，多數時候會選擇將水錢補給到這種大熱倒灶的選項，來維持收支的平衡。那麼換言之，主勝投注比例達到80%的選項，如果莊家要保證收支平衡，只需折算出這個選項的勝率為72%（按賠率反算勝率）就成。
那麼這個時候我們就可以通過賠率的賠付差，來觀察博彩公司的態度。同時根據賠率與我們算出的比例的差異來進行分析，從而得出比賽結論。
所以，賠率賠付差的基本公式是：由投注比例反算得出投注賠率，根據投注賠率與實際賠率的差值來確定比賽的賽果。
其公式=（實際賠率-投注賠率）*100
在這裡我們舉個例子：
第07005期足彩，比賽場次：亞特蘭VS卡坦尼亞，結果：平局。
官方數據：70.14 22.73 7.13
根據賠率差反算得——其投注賠率為：1.28 3.96 12.6
而實際賠率為：1.72 3.20 5.01
得出賠率差為：44 -66 -759
顯然，這個數據中，即使主勝以100%的賠付來運作，打出3，莊家也是要虧錢的，因此，這個結果顯然排除3，而根據賠率的搭配比較，平局為最優選項，因此本場首選1。
（二）賠率的其他盈利模型——必發指數。
在說完上述幾類模型後，我們還要探討幾類常見的模型，例如著名的「必發指數」。
A、必發指數的基本介紹。
著名球賽分析家Paul Kulhavy有以下一名句：足球博彩並不只是有關統計數據和球隊新聞消息。博彩組合的其中一環是要知道球賽的熱錢去了那裡。(Football betting is not just about statistics and team news. Part of the betting puzzle is to know where the big money is going on the game.)
中國足彩中的勝負彩源於歐洲博彩的標準盤，即競猜球賽的90分鐘連補時的法定時間內勝平負賽果。進球彩則和俗稱波膽的正確比分玩法雷同，而醞釀已久的單場彩更會揉合更多西方博彩玩法。以上看盤分析球賽的理論當可應用在足彩上。
為什麼要看必發交易數據？最簡單的理由是世界上具規模的博彩服務提供者裡，只有必發是公開交易數據的。俗稱莊家的傳統博彩公司，運作方式原則上是與客戶(即投注者)對賭，實質上是透過不同投注者投在不同相對選項的注碼進行對沖賺取賠率上的差額利潤。由於莊家與客戶的關係基本上是對立的，投注者贏莊家便要賠本，因此莊家不可能公開它的交易數據協助客戶贏錢。那為什麼必發又肯公開數據呢？這便須先瞭解必發的特色。
必發並不是莊家，而是博彩交易所。它本身不受注，只擔任中介角色，促成不同客戶之間的買賣交易，即每一個交易的莊家與買家都是它的客戶，而必發只從中抽取贏家一方的小比率佣金作為利潤。換言之，每一項交易誰贏誰輸都不影響必發的業務，因此它不介意公開詳細交易資料。
交易所並不只必發一家，那麼為什麼要選擇必發？它是全世界最大的博彩交易所，每週成交量愈七億港元。在體育博彩歷史悠久的英國，必發一家的交易量己佔去整個市場的近九成，可說是壟斷的局面。必發在英國以外的市場發展亦十分活躍，近一年來它已取得在馬爾他和奧地利經營的牌照，並陸續向世界其它主要市場擴展，真正國際化的博彩交易所，可說只此一家。必發在2003年獲得英國商界最高榮譽的英女皇傑出企業獎，這獎項是由英國政府評核，並以皇室之名頒發，足證必發的成就和地位。以必發的卓越市場佔有率，單看這一家的交易量己足以代表全球交易所的行情。
另外，必發的技術優勢能在一分鐘內處理多達12000宗交易，即每秒可成交200宗。它的行情變化絕對具代表性。
有人以為博彩公司的賠率是反映其對賽果的判斷，莊家判決會輸的一方便提供高水位吸引買家以達到贏利目標。若能理解具規模的博彩公司是以對沖客戶賭注賺取水位差額贏利，便會知道這想法不盡正確。博彩公司的賠率是要平衡賭注，少人買的一方它便要提升賠率吸引注碼以對沖受了熱門一方的賭注。當然，這樣亦可以推敲其交易狀況，但總不及從必發市場上已成交甚至是已掛牌還未成交的注碼及賠率般準確瞭解行情。
怎樣看必發的行情數據？必發除了提供大家熟悉的標準盤、亞洲盤、大小球等，還有可以在同一場球多達二十多種不同的玩法，不過就算玩法不同，提供的數據類別都大同小異。最重要看的當然是已經成交的金額和賠率，直接反映那一方是熱門和究竟熱賣到那一地步。已掛牌而未成交的數據也有很大的參考作用，這可讓您瞭解買家與賣家(即莊家)的心態，理論上這兩方是對立的。
有幾點是值得留意的：
1. 買家和賣家雙方同意交易才能有成交，因此成交量是代表市場上買家與賣家雙方已經投入的資金，而不是單方面的。
2. 掛牌數據由於是未成交的，故分為買家和賣家兩方。買家掛出來的是要求下注，亦即是現場可以供賣家受注的訂單；相反賣家掛出來的便是要求受注，或可供買定下注的訂單。須注意的是必發客戶眾多，無論是買家或賣家都有很多人有不同的要求，故同一時間會有許多設於不同賠率水位的定單，當中最有機會成交的自然是要求最低賠率的買家訂單或最高賠率的賣家訂單。所以看掛牌量亦應以看最佳水位的可買和可賣較為準確。
3. 由於任何人都可以在必發買或賣，不少高明的玩家會以投資賺水位差價的手法博取利潤，即在低水位賣而在高水位買。例如同一位玩家可以在一個標準盤的主勝於2.0的水位下注，到下調至1.8的水位便伺機受注相同的注碼，賽果是主隊勝出他便賺了20%，否則兩項交易對沖掉是沒輸沒贏。因此大家看到的成交量有一部份是已經過對沖掉的。
4. 必發每天都提供很多賽中交易市場，即俗稱的滾球盤或走地盤。有別於傳統博彩公司會在完場前一段時間便會封盤，必發的滾球盤是開到完場的。因此大家看盤時要留意開賽時間，開賽後仍在滾動的交易數據便是滾球盤的行情，而滾球盤的變化很大程度上是與球賽的發展掛鉤。
5. 必發的賠率平均比其它傳統博彩公司高出20%，若要比較必發和其它公司的賠率，便要把這差異計算在內。
為了更清楚讓大家瞭解行情狀況，本版指供了兩項指數。成交比例是簡單的計算主平負三個選項相對總成交額各自所佔的比例，這是沒有計算賠率因素的，換言之是代表了買家的單方面投入。而成交指數是同時考慮成交額和相應成交賠率運算出來的，它同時代表了買家和賣家的雙方面投入。兩項指數都以百分比的形式顯示，不同的是成交指數計算了賠率的因素，而愈熱賣的選項相對賠率便愈低，因此冷門與熱門之間的數值差距會比只算成交比例幅度小，也比較客觀。
無論是個別看單項的賠率或成交量，或看我們綜合出來的指數，這些數據都只顯示誰是熱門、誰是冷門，以及冷熱程度，作為預測球賽賽果的一種分析工具和參考指標。然而，它不能直接與賽果掛鉤，熱門落敗冷門勝出是常有的事。要提高勝算，便要仔細研究每支球隊的歷史往績，與現場紀錄比較分析，找出當中的異同再作判決。例如一支表現穩定的球隊，熱勝冷負的機率自然較高；也有一些球隊是經常出現冷門賽果。再者便是看數據走勢，從不尋常變化中透視玄機。
B、必發指數與凱利值的聯繫。
必發指數和傳統歐賠體系的賠付率與期望回報率是相互結合的。
首先我們仍需要把期望回報公式（凱利指數公式）完整列出如下：
1）參數A：平均可能性（AP，主勝平負平均概率分別表示為APH，APD，APA），是各家公司歐賠體系賠率所精確對應出的各公司判斷的勝平負概率的平均值。
2）參數B：賠率（主勝平負分別表示為OH，OD，OA）
3）參數C：期望回報率（凱利值）（主勝平負凱利值分別表示為EH，ED，EA）
EH=OH*APH；ED=OD*APD；EA=OA*APA
4）參數D：可能性（主勝平負概率分別表示為PH，PD，PA）
PH=1.0/OH*R；PD=1.0/OD*R；PA=1.0/OA*R
5）參數E：返還率R=1.0（1.0/OH+1.0/OD+1.0/OA）
我們引用2006年11月12日意甲梅西納VS卡利亞里的數據進行分析：
SINGBET 2.00 2.90 3.90 0.85 0.92 1.00 91
立博 2.10 2.80 3.50 0.89 0.89 0.90 89
（第一組三列數位表示賠率，第二組三列數位表示凱利值，最後一列數字則代表該公司的歐賠返還率）
現在我們首先假定市場上僅有一家公司SINGBET，那麼市場平均概率就是它自己的概率，主勝凱利值的計算如下：
EH=OH*APH=OH*PH=OH*（1.0/OH）*R=R
也就是說這時凱利值即是其返還率。現在我們假定市場上多了一間公司立博，我們再看看發生什麼。這個時候，APH等於兩家公司的PH除以2，即：
APH=（45+43）/2=44%
APD=（31+32）/2=31.5%
APA=（23+26）/2=24.5%
然後我們分別計算出SINGBET公司的凱利值得：
EH=2.0*44%=0.88
ED=2.9*31.5%=0.9135
EA=3.9*24.5%=0.9555
以及立博公司的凱利值：
EH=2.1*44%=0.92
ED=2.8*31.5%=0.882
EA=3.5*24.5%=0.858
我們可以發現兩家公司經過「市場」的調和，其各自的ED值同時高度接近其各自的R值，而其EH和EA則開始出現離散。利用凱利值預測賽果的完美狀態就是，當某公司的某一賽果的凱利值高度接近其返還率時，其賽果則為該公司在該市場中預計最可能發生的實際賽果。以該場比賽最終戰成2：2的賽果而言，這兩家公司分別對賽果的把握顯得極其精準。事實上，如果我們在這個數據模型裡面繼續添加其他同樣具有代表性的亞盤主流公司和歐盤主流公司，計算出來的「市場」調和後的凱利值，其各自的ED值最接近其各自的R值，從而構成完美的凱利模型。
我們回頭看必發指數這場比賽的成交和變化過程。在比賽當日，主勝於賽日凌晨開始出現防禦性集中，賣方上行推高價往2.40以上，買方未發力抵抗。客勝同時出現買方重要籌碼，向下衝擊賣方防禦，賣方接貨力度並不堅決，3.80防線隨時可被買方突破。平局低往3.00不斷糾纏，買賣雙方勢均力敵。目前格局，客軍逐漸向不敗方向發展。必指最後以44-17-39的指數結構收盤，該指數結構區間主隊僅有兩次平局，客軍錄得3平的記錄。賠率則以2.54-2.92-3.70收盤，全程變化清楚顯示主勝被拋售，平局不斷下壓，客勝高位有買單下壓的走勢。必指成交賠率走勢與前面我們討論的主流公司市場的凱利值分析呈現高度一致狀態，必發成交用動態過程清晰印證傳統主流莊家對比賽結果的高度把握.
（三）數據模型的補充。
1、關於幾種數理模型。
除了前文所述的常見的幾種數理模型外，這裡再補充介紹兩種模型：雙八平測和實力累積。本部分只簡單敘述方法，不作深入探討。
A、雙八平測。
「雙八預測平局法」是英國人設計出來的，它必須要在聯賽的後期才能使用。在具體工作中，我們需要找到以下3組數字：
一、主隊在過去8場主場比賽中平局的場數，和客隊在過去8場客場比賽中平局的場數；（兩者相加，得數A）
二、主隊在過去8場主場比賽中沒能進球的場數，和客隊在過去8場客場比賽中沒能進球折場數；（兩者相加得B）
三、主隊在過去8場主場比賽中分出勝負的比賽場數，和客隊在過去8場客場比賽中分出勝負的比賽場數；（兩者相加得C）
然後，我們將B+C-A，最後的得數如果超過10，則出現平局的可能性就較小。
B、實力累積法。
實力累積預測法就是對各球隊從起始分100計算起，將比賽勝平負不同結果帶給球隊實力分值的消長進行了統計歸納，計算一下對陣雙方的實力差，即可較為準確地從實力法統計表中找到相應的比賽結果。
具體計算方法歸納如下：
1）當主隊獲勝時，主隊賽後分值應調整為：原主隊實力分值+（原主隊實力分值×7%+原客隊實力分值×5%）×5/12。客隊賽後分值應調整為：原客隊實力分值-（原主隊實力分值×7%+原客隊實力分值×5%）×5/12。
2）當客隊獲勝時，主隊賽後分值應調整為：原主隊實力分值-（原主隊實力分值×7%+原客隊實力分值×5%）×7/12。
客隊賽後分值應調整為：原客隊實力分值+（原主隊實力分值×7%+原客隊實力分值×5%）×7/12。
3）當兩隊出現平局時，主隊賽後分值應調整為：原主隊實力分值-（原主隊實力分值×7%+原客隊實力分值×5%）/12。客隊賽後分值應調整為：原客隊實力分值+（原主隊實力分值×7%+原客隊實力分值×5%）/12。
若要獲得兩球隊的實力差值，我們可以通過這樣的公式來進行計算：兩球隊的實力差值=主隊實力分值×（1+7%）-客隊實力分值×（1+5%）。
例如，意甲第17輪萊切VS AC米蘭，萊切原實力分值為85.09，AC米蘭原實力分值為127.18，兩隊的實力差值=85.09×（1+7%）-127.18（1+5%）≈-42.49。
萊切0：1負於AC米蘭後，萊切賽後分值應調整為：85.09-（85.09×7%+127.18×5%）×7/12≈134.36。
通過長期的實戰積累發現，即使在聯賽的結束之時，實力累積法所統計的分值仍然能夠反映出各球隊的實力大小和差距。該方法最顯著的缺點是要自始至終毫不間斷地去搜集和積累各種數據，需要花費大量的時間和精力，這時候，就需要強大的數據庫的支持了。
2、關於凱利和盈虧結合後的數據模型。
在前文介紹了盈虧之後，可能有朋友會發現，盈虧怎麼算出來，大部分都是冷門賽果賺錢啊——那是當然的，如果全是正路，那莊家還怎麼收支平衡，彩民不全都盆滿缽滿了麼？但如果這樣，我們還怎麼能分析出比賽賽果呢？於是我們通過凱利和盈虧的結合，來做到這一點。
眾所周知，凱利指數里有個賠付率數據。如：英超第24輪樸茨茅vs查爾頓
威廉希爾(William Hill)
賠率數據 凱利指數 賠付率
1.570 3.300 5.500/0.94 0.84 0.83/0.89
這個0.89就是賠付率。
我們要將盈虧與凱利結合，這個數據就起到決定性的作用。也就是說，這個賠付率就是決定莊家勝平負各個選項平衡點的數據。
以這個數據對計算後的盈虧各項數據進行差值計算，就可以認識到莊家對比賽的基本態度。
在這裡，我建議用盈虧的基礎公式得出的基礎數據來計算這個差值平衡點。
（四）博彩公司盈利模式的跟進與變化。
博彩公司傳統的模式是：
1、經過計算，開出賠率。
2、閒家投注，莊家調整賠率，控制投注比例。
3、比賽結束後，結帳。
隨著博彩界的日益完善，博彩閒家技術的進步，博彩公司的風險也越來越大，尤其是閒家對比賽的閱讀能力逐步增強的情況下，投注比例已越來越集中。
在不斷開闢新的球賽場次的同時，博彩公司也開始提供一些純粹概率性的玩法，來規避風險，增加盈利。例如很多公司甚至對「誰先開球」這種拋硬幣的玩法開出賠率（這可是真實的由裁判拋硬幣決定的哦）。這種玩法，莊家只需要平衡水位，就能穩贏水錢，當然對閒家而言，這種也完全沒有主觀可分析性。
此外，諸如互博等中小公司，已逐漸從傳統的莊家賠率玩法跳出，開始提供一些純粹收水錢的玩法。例如：
1、由閒家自己做莊，與其他閒家對賭。這種方式被稱為「對賭萬事盤」，閒家既可以投注其他玩家開出的盤口，也可以自己開盤，自定賠率。代表了博彩發展的新方向、新潮流。
2、夢幻對決。對兩支相互沒有比賽的球隊開出盤口，閒家進行投注。這種玩法，由於不存在實力和狀態的縱向對比，所以莊家也只需要維持水位平衡就能贏得利潤。
從這幾種新的玩法看出，莊家也意識到了傳統模式的風險性，開始淡出傳統模式，而轉向一些類似中介的模式。就如我們在前文所提到的那樣：
一個麻將館，麻將老闆是不提供任何資金的，只租賃桌子、麻將、板凳等等，收取包時費，是真正的中間商。
如今的博彩莊家，也正在向這方面過渡，並以此盈利，同時控制風險。
