（一）什麼是賠率
賠率是最重要的莊家信息。
賠率是菠菜公司在某一事件發生之前公佈的一種對這一事件的不同結果的相應賠付標準，以供玩家投注。
足球賠率是菠菜公司針對某一場足球比賽為供玩家投注在賽前公佈的對該場比賽勝、平、負三個結果的相應賠付標準。用一組三個小數表示，分別對應勝賠（主隊獲勝賠率）、平賠（雙方戰平賠率）、負賠（ 客隊獲勝賠率），賠付時包括本金在內，賠率在足球菠菜中是一支承載多種數據消息的信息束。
賠率是一種菠菜語言，是彩市交流的信息工具，是彩市交易的計劃數據的一部分。賠率是彩市中的交易價格，賠率體系就是彩市中的價格體系。交易價格在市場交易中的重要性就不用說了。
賠率受轄於歐洲法律，受制於彩市規律，受律於行業規定，受限於遊戲規則，賠率設計必須要遵守法律法規和遊戲規則。基本規定就是對於單場受注玩法的賠率水線不能高於1.20；虧損公司的少數場次可以放寬。
菠菜公司之間既是行業同仁又是競爭對手，他們開出的賠率雖然不是整齊劃一，卻也統一在一定的範圍之內，基本上是同型賠率。他們的行動如何這麼一致呢？是開會統一意見？熱線秘密聯繫？還是……？依我看除了行規上的默契之外，就是利用賠率傳遞信息。
足球比賽的前五六天總有少數幾家公司率先開出賠率，慢慢到賽前兩三天大家就都開出來了。所有賠率是那樣驚人的同型相似。我聽說過菠菜公司有球探或者聯繫人遍佈全球，但我不相信每個公司都有這個能力，也不相信都有這個能力就能得到相同的信息開出相似的賠率，在這裡傳遞信息的工具就是賠率及其相關的數據信息。
賠率對玩家競猜分析來說就像是船在大海裡有了指南針，因為在這種三方參與的遊戲中我們起碼知道了兩方面的消息。不過，最可憐的也是玩家－－這些分散在世界各個角落的烏合之眾用自己的金錢來構造那三個投注比率，而且只有莊家清楚。最後幸運之神祇降落在一個結果上。
賠率對球隊來說有時候就會起到交通信號燈的作用。歐洲法律明令禁止俱樂部（球隊）參與足球菠菜。法律界定菠菜是莊家和玩家之間的事情。歐洲法律同樣明令禁止打假球。歐洲法律重證據，包括口頭協議的錄音；沒有證據的指控不能成立。
足球比賽只是一種工具，就像斗地主和打麻將的撲克和麻將一樣。可是俱樂部是由人組成且是具有社會行為能力的法人。這種古老的遊戲已經玩了二百來年，俱樂部只會和莊家形成默契而不會向著素昧平生的烏合之眾，我相信在金錢的誘惑和暴力的恐嚇下，冷門經常會出現。還不說「電話門」這樣的事件了。
其實細細品味足彩因為有這些而更加精彩！懸念是精彩的內涵。足球已經商業化，體育運動的本質雖然不會改變，不過結果還是會變化的。賠率分析就是要在實力分析的基礎上，揭開追逐利益的秘密，把握住可能出現的大獎。
（二）賠率是一支數據信息束
賠率是設計出來的，賠率的設計是一項偉大的發明。賠率除了表面的價格特徵以外，還承載著諸多的數據信息在裡面，是我們分析預測一場足球比賽結果的重要的信息資源。賠率所隱藏的數據信息是由於它的精巧設計本身就具有了的，一組賠率確定以後，其它的數據也就與之俱來地確定了，只要我們懂得它的含義通過適當的運算就能知道。
掌握這些數據是我們進行賠率統計分析、賠率比較分析、賠率類比分析、賠率認同分析的基本要求。
1、是投注成交約定的賠付標準，可以計算出賠付金。
每場足球比賽都有勝、平、負的可能，比賽結束（90分鐘加上傷停補時）後只有一個肯定的結果。賽前玩家通過投注和莊家成交形成約定，賽後玩家猜對了，莊家按賽前約定的賠率進行賠付：玩家投錯了，投注金歸莊家所有。
投注金額*猜對結果賠率＝莊家賠付的全部金額
2、代表了莊家對一場球賽的主觀看法
一組賠率的三個小數參差不齊，有高有低，它直接表達了莊家對本場賽事的主觀看法。一個明顯的事實就是莊家願意賠低不願意賠高，莊家看好賠率較低的兩個結果，它告訴我們從三個結果中選取兩個。
但上面僅是事物的一個方面，另一方面就是還有一個賠付總量的高低問題，而這恰恰是莊家的根本利益之所在，也是只有莊家清楚玩家不可能清楚的。交易總量、彩金投向比率是莊家的商業機密，絕對機密。至於個別菠菜公司的交易數據公佈也是有其特殊背景，不可輕信。玩家只能依靠其它數據進行估算，如一些投注傾向調查數據，賠率分型統計數據等等。
2004年歐錦賽開幕戰葡萄牙ＶＳ西臘，歐洲平均賠率為152 346 646，這表明莊家是看好主隊不敗，預計結果3和1的可能性大。但是如果玩家投向比率嚴重失衡，造成莊家賠付總額分別為1.0336、1.038、0.1292，那麼莊家願意賠付那個結果？那麼莊家事先看好的結果又是那一個？應該是最低的那個吧！
3、莊家的佣金收益計劃——風險投注係數——水線（Ｓ）
「水線」和下面的「包容率」這兩個詞是筆者生造的，我覺得言簡意明，易識易記。
水線在歐洲叫做風險投注係數，是莊家計劃對一場比賽收取佣金（水錢）的水平。與一組賠率共存，是賠率的倒數之和。其高低表達了莊家的風險意識。為什麼賠率的倒數之和大於1？這是因為莊家在設計賠率前就把玩家的投注資金分成了兩部分：佣金和賠付金。而在設計賠率時卻只以這個賠付金作為資金總量1來處理。
我國足彩早期時歐洲莊家對各國聯賽的水線掌握著不同的尺度，如意甲一般為1.12左右，英超為1.11左右、德甲為1.09~1.10，同時在聯賽的不同階段也會有所調整。水線的高低往往與莊家的經濟效益和經營策略有關。同一聯賽水線降低表明莊家賺了錢，已具有風險賠償能力，實行降水利市策略。
水錢是莊家的合法收入，歐洲法律規定其水線範圍上限不超過1.20。當莊家欠收時允許有少量的幾場球水線超過1.20，這樣會使返獎率降低，挫傷玩家的投注熱情，不會輕易使用，02~03賽季中有幾場，03~04賽季後不見蹤影。
長期觀察水線積累經驗就可判斷出賠率開得是否正常，賠率水線偏低表明莊家對這場賽事較有信心，賠率水線偏高表明這個賠率還不成熟 ，尚處在開賠過程之中；賽前仍然偏高表明莊家有風險意識。
對於水線不正常的賠率就要引起特別注意，認真分析原因，作出準確判斷。
賠率水線＝1/勝賠＋1/平賠＋1/負賠
4、莊家對玩家投注資金在勝、平、負三個結果上的計劃比例——包容率（Ｂ）
在賠率玩法這種菠菜遊戲中，莊家希望在留下水錢後能用玩家投注某兩個結果的錢去賠付另一個結果的賠付金時能持平或有順差，如果發生逆差則可能對莊家不利。在這裡包容率是考察的重要指標。
一組賠率確定之後，它的包容率就與之共存了。所謂包容率就是莊家預計的玩家投向勝、平、負三個結果的彩金分佈比率的單個指標上限。這裡就有兩個概念需要我們仔細搞清楚，就是這組賠率的保本包容率和賠付包容率。
莊家希望在留下水錢後能用玩家投注某兩個結果的錢去賠付另一個結果的賠付金時能持平或有順差，這是賠率設計的基本指導思想。這個時候莊家的賠付金不是玩家投注資金的全部，而是留下了水錢後的計劃返還的那一部分錢，這種包容率是返還率和各個賠率的比值。我們把這種包容率叫做賠付包容率，通稱包容率。
包容率（ＷＤＬ）＝返還率/賠率（ＷＤＬ）註：ＷＤＬ分別表示比賽結果勝、平、負。
還有一種情況莊家也做了準備，就是當比賽結果對莊家不利時，莊家希望能剛好用玩家的投注資金去賠付，水錢也不要了，能夠保本就可以，這時候說的包容率叫做保本包容率，就是賠率的倒數。說到這種包容率時就要說全稱。
如果說現行的賠率表達形式是賠率從賠付標準的角度亮象，那麼包容率就是賠率從賠付比率的角度亮象。可以說包容率是賠率數據信息中最重要的數據。是進行賠率量化分析用量最多、用途最廣的數據。
過去莊家公佈賠率只顯示三個小數，包容率需要自己計算。現在莊家公佈賠率同時在後面附上包容率，這無疑給玩家分析提供了方便。
一組包容率可以對應多組不同水線的賠率；一組賠率的微小調整不一定就會引起包容率的變化。如
這樣我們就能夠把握住賠率的基本層面，不會因為賠率不斷的微小的變化而舉棋不定。
菠菜遊戲的過程是：莊家公佈賠率在前；玩家投注在後，高峰期一般在足球比賽之前三、四個小時到賽前；足球比賽進行；比賽結束一段時間後再兌獎。
莊家公佈了賠率也就公佈了自己的收支計劃，這個收支計劃由水錢和賠付金組成，賠付計劃則由包容率表達出來。莊家後來要做的事情就是選擇和玩家賭運氣還是選擇調控比賽。而對玩家來說知道了莊家的賠付計劃就可以利用包容率去對比賽結果進行財務分析。要知道莊家本質上是不會和玩家對賭的，莊家是在玩「羊毛出在羊身上」的遊戲，是在「挑動群眾斗群眾」。玩家的對手是玩家自己！
用玩家投注彩金分佈比率和包容率進行比較而言會出現以下三種情況：
（1）兩個結果對莊家有利一個結果對莊家不利；
（2）一個結果對莊家有利兩個結果對莊家不利；
（3）三個結果莊家都可以接受。
不會出現三個結果都不利於莊家的情況。這對我們投注選擇和判斷是十分重要的標準。在一般情況下我們可以進行如下操作：
（1）選擇兩個對莊家有利的結果或一正一反的兩個；
（2）選擇一個對莊家有利的結果或兩個不利的結果中的一個或兩個不利的結果；
（3）全包或者通過分析選擇兩個。
進行上述選擇和判斷的基本方法是用我們掌握的玩家投注心理和行為傾向、玩家投注資金分佈比率的相關信息和包容率對比，是賠率比較分析的內容之一。
選擇需要運氣，判斷體現理性。在這裡我們要努力做到我們的選擇是在理性判斷之後的選擇。
5、賠率的倒數——賠率的保本包容率
建立了包容率的概念，我們對賠率的倒數就不會就事論事，我們一定知道一個賠率的倒數就是這個賠率的保本包容率。如果玩家在這個結果上的投注量達到了這個比值，而這個結果又打出來了的話，那麼莊家就不賺不賠。但是莊家還是划不來，它要付出費用。因此，這個結果是莊家可以接受又不願意接受的結果，一般來說是莊家的底線。
我們可以熟悉1.10~10 之間的倒數表。但不要死記硬背它，因為在進行賠率分析時我們更關注包容率，它就緊跟在賠率後面。
我們在做賠率比較分析時可以從這個角度來考察賠率的分散性。
6、賠率計劃的返還率（Ｆ）
歐洲賠率玩法的返還率和ＴＯＴＯ玩法的返還率不一樣。後者由遊戲規則確定；前者由遊戲規則確定莊家的計劃範圍，實際發生時主要受市場因素限制，計劃返還率由當場賠率設計。一般在90%左右。
返還率也是反映莊家收取水錢和兌現賠付金水平的數據。是該賠率確定的賠付金和玩家投注資金的比值。
返還率＝（２－水線）＊100%
這是一個近似公式，實用而便捷。用它計算包容率和莊家公佈的一樣，當包容率精確到百分比整位數時也同步，包容率和值範圍99%~101%。之所以有＋1%、－1%的誤差是受小數點後進位法則的影響。
返還率還像菠菜公司的身份證。通過瞭解返還率可以知道公司的性質，從而在選用賠率時擇己所需。
返還率98%以上為交易所性質的菠菜公司
返還率94~96%為交易所和接受傳統投注相結合性質的菠菜公司
返還率90~93%為較有實力的接受傳統投注的菠菜公司
返還率88%左右為較小規模的接受傳統投注的菠菜公司
返還率80%左右為不接受單場投注只接受組合投注的菠菜公司
7，比賽結果發生的概率
這是一個學問比較高深的話題。有的莊家在公佈賠率的同時，把緊隨其後的三個百分比數字定義為勝、平、負發生的概率，有的就模糊地稱為勝、平、負率，把人們的視線往概率上引導，讓玩家從「學者」的角度去看待足彩，我看是故弄玄機。我相信從宏觀上看菠菜遊戲是建立在概率論上，這樣莊家才能立於不敗之地。但從微觀上看，賠率不可能依據概率計算出來。
開賠率的依據和技巧都是莊家的絕對等級商業機密，我們不得而知。那些說賠率是菠菜公司的分析師們根據影響足球比賽結果的各種因素進行量化後計算出來的宣傳也只當是一種猜測。至少賠率與球隊實力對比，彩金分佈比率，莊家開賠意圖密不可分。
其實，概率和包容率在數值上有趨同性，就像市場經濟學中價值和價格的關係一樣，概率相當於價值，包容率相當於價格，價格永遠圍繞著價值上下波動。菠菜是一門學問，更是一場金錢遊戲，我們應該把注意力更多的放在市場分析上。
8、凱利值——發現冷門的利器
凱利值因為「凱利公式」而有名。凱利公式是著名的玻爾實驗室對「小概率事件」的計算公式，足球菠菜裡的「小概率事件」是冷門，因此我認為凱利值研究只對發現冷門有用。
我曾做過02~03、03~04賽季中國足彩的統計分析，驗證了張慧德老師說的歐洲賠率預測有80%左右的準確性的說法是正確的。我把一、二賠結果作為賠率的正選，把三賠結果作為冷門，兩個賽季的正選率分別為77.6和77.9。
賠率後面附有凱利值的著名網站是ＴＩＰ－ｅｘ，但是上面的凱利值有明顯的莊家計劃的痕跡。
它的計算公式是：凱利值＝賠率＊投注率
而它選擇的投注率是賠率告示牌上的菠菜公司中最高的包容率，沒有玩家的投注數據有什麼意義！經過長期觀察後我得出兩點看法：一可能是他們行業之間傳遞信息的密碼（我看不出門道，不能破解，決定不再浪費時間了。）；二是故弄玄虛，把水攪混。（這是他們慣用的伎倆。包括放風引導媒體造輿論誤導玩家，這倒要仔細研究，看準了可博冷膽。）
凱利值分析是發現冷門的利器！關鍵是要把玩家的投注率帶入公式。尤其是在賠率首選出現比較多之後的類似球隊對陣的比賽裡。
