新一輪刺激經濟政策開始了，這無疑是近日資本市場最受關注的話題。這一次挑重擔的還是大型投資，陷於歐債危機與經濟下滑內憂外困中的A股市場，再度感受到政策春風的暖意，昨日滬深兩市先跌后升，29只漲停股中絕大部分被鐵路、水泥、機械、建材、鋼構等基建投資概念占據。瑞信集團昨日發布的研究報告稱，中國為應對經濟放緩而出臺的刺激措施規模可能將高達2萬億元人民幣，是2008年刺激規模的一半。歷史是如此驚人的相似，同樣的全球經濟危機，同樣的國內經濟下滑，而最受關注的問題無疑將指向——3年前“4萬億”在A股創造的奇跡，這次是否會重演？
水泥板塊飆漲7.05%
昨日市場走勢可謂跌宕起伏。受上周末歐債危機惡化、外圍股市振蕩收低的拖累，昨日早盤滬深股指雙雙跳空低開，資源類板塊如稀土永磁、LED、太陽能等新興產業股加速下行，拖累股指在前半小時走出低開低走行情，滬指2300點整數關口一度岌岌可危，幾乎使得多頭陷入絕境。在此背景下，高鐵板塊首先崛起，成為大盤的“救世主”，與此同時，工程機械，水泥等相關板塊也表現活躍，加上鋼鐵板塊的大幅反彈，支撐大盤企穩并向上拉抬。臨近午間收盤，釀酒板塊快速回升帶動大盤翻紅。午后市場信心大舉提升，基建相關板塊繼續發力，水利建設迅速啟動。下午14點后，汽車板塊受到“汽車下鄉”等政策預期的刺激出現大舉拉升走勢，使得市場人氣進一步凝聚，就連早盤大幅回調的券商板塊也強勢回升翻紅，金改概念股也不甘落后。熱點的大面積擴散令尾盤股指加速上行，滬綜指強勢突破半年線，而深成指重奪萬點大關，最終滬綜指上漲1.19%收於2361.37點，深成指漲幅更達2.22%。
多方在個股方面再度占據上風，超過七成個股收漲，兩市漲停的非ST個股多達29只，且大多數被鐵路、水泥、機械、建材、鋼構等基建投資概念占據，而這些個股的集體飆漲幾乎悉數與政策預期有關。水泥板塊昨日強勁爆發，同力水泥等7只個股收於“天花板價”，帶領水泥板塊大漲7.05%，強勁領跑兩市。工程機械板塊同樣出現強勁反彈走勢，山河智能，山推股份等紛紛躍上漲停。鋼構股也不甘寂寞，光正鋼構、精工鋼構等大批成分股報收漲停。
汽車板塊午后大幅崛起，也與政府擬出臺刺激汽車產業發展的政策、新一輪汽車以舊換新和汽車下鄉等扶持措施很快出臺的消息有關。
2萬億經濟刺激的憧憬
天下熙熙，皆為利來。一切都與下滑明顯的宏觀經濟相關，一切也均與決策層釋放出的積極信號有關。國務院5月23日召開的常務會議發出了明確信號：啟動一批“事關全局、帶動性強”的重大項目，這已是第三次在國務院層面提及啟動重大項目。加上鐵道部剛剛宣布已獲2萬億的銀行授信，新一輪的刺激投資計劃呼之欲出。與此同時，上周末鼓勵和引導民資政策密集出臺。5月25日，國資委發布《關於國有企業改制重組中積極引入民間投資的指導意見》，證監會發布《關於落實＜國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見>工作要點的通知》；26日，銀監會發布《關於鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》。在業內人士看來，落實“新36條”的配套實施細則密集出臺，說明政府越來越重視通過產業政策保持經濟增長的穩定，政策的連續加碼使得市場預期經濟短期見底企穩的概率大增。
不僅如此，從媒體報導的情況來看，近幾日發改委和財政部也再現2008年的一幕——“開閘放水”加快項目審批速度。瑞信集團駐香港經濟學家陶冬昨日發布的研究報告稱，國務院總理溫家寶已經承諾要把穩增長放在更加重要的位置，為應對經濟放緩，中國出臺的刺激措施投資支出規模將介於1萬億~2萬億元之間。報告認為，中國本季度經濟增長率可能放緩至7%甚至“略微更低水平”，而政府刺激行動將有助於經濟增速反彈。
2008年底，“4萬億”叫醒A股，滬綜指從1664點攀升到3400點只用了8個月時間；從區間漲幅榜來看，醫藥、有色、汽車、鐵路運輸、建筑材料、石油化工等板塊最為猛烈。如今，“關注新一輪經濟刺激政策”又成為機構研報的關鍵詞，與前期“4萬億”相比，新一輪的經濟刺激政策又有哪些不同？申萬菱信認為，這輪投資將較為理性，其區別主要在於：新一輪政策中，擴內需、向民資開放更多準入領域等帶來轉型意味的政策，被擺在了更為重要的位置。可以說，此次政策將“穩增長”和“調結構”雙側并舉。
機構預計反彈行情繼續
在政策利好不斷疊加下，5月中旬以來膠著的行情是上半年行情的終結，還是又一輪行情的開始？從目前機構觀點來看，支持反彈行情繼續的呼聲幾乎是一面倒，分歧只在於，到底是“小幅反彈”還是“中級行情”上。
中原證券認為，隨著外盤持續下跌基本告一段落，A股市場的短期調整可能也將基本結束，由於投資者對於管理層繼續出臺刺激經濟的相關政策依然充滿期待，預計未來股指有望再度展開小幅反彈行情。與此相比，重陽投資合伙人沈斌則更為樂觀，在他看來，歐債問題已預期充分，今年有中級行情的機會，是一個底部逐漸抬高的過程。
