第一個提醒
定期定額不一定會讓成本較低
挑戰你對定期定額投資法的成見，多數理財顧問談到定期定額投資法，都會告訴你定期定額投資法可以平均買進的成本，而這個價格平均的效果，會因為低價時買較多單位，高價時買較少單位，而使得定期定額法的平均持股價格，低於同一段時間的平均價格(算術平均數)，所以推薦鼓勵客戶要用定期定額投資法。
定期定額投資法的平均成本，會低於單筆投資的觀念，其實是被嚴重挑戰的。事實上多數時候，定期定額投資法並不會讓平均成本較低，應該單筆投資較為有利。
然而，定期定額投資法還是值得被推薦，不是因為它會讓平均成本較低，而是可以讓投資人克服心理障礙，強迫客戶儲蓄並作長期投資。為了克服客戶投資行為上的不理性，避免追高殺低，維持有紀律的投資，定期定額是一種不錯的解決方式。
數學上的證明，我就不深入說明。
白話來說，會認為定期定額投資法的平均成本較低的原因，是因為說明者刻意選擇了不合理的股價格序列，所謂不合理是因為價格的變化模式，並不像他們所舉的例子。已一筆錢單筆投資反而會比定期定額，有較高的機率會得到較低的成本。因為價格的波動是以價格百分比，而不是以價格的數字。若期初價格為100元，第二期150元，第三期50元，分別與平均數差距50元波動，這不是股價常見的波動模式。
比較合理的價格變動模式，是像期初價格為100元，第一期報酬率50%，價格變成150元，第二期報酬率-50%，價格變成75元，這時候定期定額(Dollar-Cost Averaging)與單筆投資(Lump-sum)效果是相同。這是預期報酬率為0%的狀況 (報酬率序列50%,-50%)，兩個方法成本會平手。
但是當長期投資報酬率預期為正數時，單筆投資(Lump-sum)的平均成本就會低於定期定額(Dollar-cost averaging)。反之當預期報酬率為負數時，單筆投資(Lump-sum)的平均成本就會高於定期定額(Dollar-cost averaging)。當然我們認為多數時候，我們所投資的金融商品應該是預期其投資報酬率為正，則單筆投資較定期定額有利。也就是說，看漲應當單筆投資，看跌應當定期定額。
第二個提醒
挑選基金要注意資產類別
如果你這樣挑選基金就錯了，橘子和蘋果不能一起比較，如果你挑選基金時，祇注意特定的績效評比數字，而沒有注意基金的資產類別，則你就像拿橘子和蘋果在比較哪一個水果比較脆，當然蘋果會比橘子脆，而且還脆很多呢。夏普指數(Sharpe Ratio)是嘗試基金評比的人一定會注意的數字，它表示承擔每一單位報酬率標準差時，所能獲得超過無風險利率的額外報酬率，就是(基金報酬率-無風險利率)/基金報酬率標準差，但是由於不同資產類別的平均報酬率不同，標準差的大小會受平均值影響，所以不能拿股票基金的夏普指數來和貨幣基金的夏普指數比較，新台幣貨幣基金由於平均報酬率低且標準差小，所以夏普指數會遠大於股票基金的夏普指數。若是單就夏普指數大小，就認為新台幣貨幣基金優於其他股票基金，這樣就像橘子和蘋果在比較，是錯誤的挑選基金的方式。
第三個提醒
不可不知基金界黑暗秘密
基金投資業的黑暗秘密(Dark Secret)，所有的從業人員都不可以洩漏的職業秘密。就像魔術師的行規不能洩漏魔術的技巧，藉此保持魔術的神秘以及魔術師的飯碗，持續帶給世界驚奇與快樂。就像西方古老的石匠工會，所有會員石匠保守製作石拱門的秘密，就是在拱門的頂端用一個楔心石，來支撐兩端，工會藉著保守楔心石秘密來維持石匠職業的專業尊嚴。
投資界最不可告人的秘密就是，基金經理人無法打敗市場，整個投資界，投信投顧或是券商與投資報紙媒體，從業人員都不可以洩漏的職業秘密就是，他們的主動投資方式無法打敗市場，但是整個產業的人卻都繼續維持這個秘密，繼續保持神秘感，好像投資界有個秘密的方式能夠打敗市場，來吸引投資人進場。
所有人一起掩飾這個秘密，讓投資人繼續接受主動投資的觀念，讓人相信可以由挑選公司，挑選時機，挑選市場，來獲得超越市場或是所選定指數的報酬率，而所有相關的人，不論是媒體、券商、分析師、基金經理人則都可以因為投資人不了解這個秘密，而一起在這個市場中分享利潤。
甚至被動基金與指數基金的公司，也在這個共同的環境中，保持低調，不多做廣告，一方面何必檔人財路，另一方面被動基金如果要有效果，必須維持效率市場，而完全沒有主動投資人的市場，一定不會是個效率市場，被動投資也將失去其神奇的魔力。所以被動指數基金的業者，並不希望基金無限的成長，當整個市場都是被動投資指數基金時，股票市場可能將失去其效率性。
